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本周（5.16-5.22），原油全体呈现先涨后跌的走势，WTI本周均价79.18好意思元/桶，较前一周飞腾0.53好意思元/桶，或0.67%。总体来看，周内市集音信休戚各半，一方面，周内前期中国经济数据向好对油价起到相沿作用。但另一方面，周内后期，投资者对好意思联储降息预期降温与好意思国原油库存不测加多导致海外油价承压回落。

第一章 海外原油市集走势总结

本周原油期货市集总结

本周（5.16-5.22），原油全体呈现先涨后跌的走势，周均价环比小幅飞腾。

周内前期，好意思国原油与汽油库存减少对油价起到相沿作用，截止5月10日当周，好意思国原油库存总量较一周前减少191.5万桶至8.24831亿桶，好意思国买卖原油库存量较一周前减少250.9万桶至4.5702亿桶，好意思国汽油库存总量较一周前减少23.5万桶至2.27767亿桶。与此同期，中国制造业复苏要领加速令投资者对动力需求出息预期乐不雅也相沿油价，4月份，中国范围以上工业加多值同比实质增长6.7%。从环比看，4月份，中国范围以上工业加多值比上月增长0.97%。1-4月份，中国范围以上工业加多值同比增长6.3%。

但另一方面，周内后期，投资者对好意思联储降息预期降温导致油价承压回落。好意思联储副主席杰斐逊、监管副主席巴尔等多位好意思联储官员示意在初始降息之前，好意思联储需恭候更多通胀下降的迹象。好意思联储官员指出，好意思联储在批准初度降息时需要审慎行事，确保企业和家庭此前被压抑的支拨不会反弹。此外，最新一期EIA库存不测加多也导致油价承压。EIA数据知晓，截止2024年5月17日当周，包括战术储备在内的好意思国原油库存总量较一周前加多282万桶至8.27649亿桶，好意思国买卖原油库存量较一周前加多182.5万桶至4.58845亿桶。

本周原油现货市集总结

本周（5.16-5.22），海外原油现货均价环比涨跌不一。中东原油市集，7月装上扎库姆等阿布扎比原油以及卡塔尔原油的征询减少，因为买家们完成了大部分的现货采购需求。因中质/重质原油的供应偏紧，大部分末端用户提前购买原油。不外，来自中国的部分末端用户还有7月中东原油的需求，况且不久将收复现货采购。此外，中东原油现货往复冷清，因为新加坡将迎来寰球假期以及大部分真金不怕火油商依然完成了7月装船货的采购任务。另外，布伦特对迪拜价差的下滑也损害中东原油现货市集。亚太原油市集方面，油轮数据知晓，4月份，印度对俄罗斯原油的入口量攀升至九个月高点，因为俄罗斯最大船运公司Sovcomflot筹画的非制裁油轮的原油装运责任收复普通。4月份，印度真金不怕火油商入口了近180万桶/日俄罗斯原油，环比攀升简短8.2%，这令俄罗斯原油占印度原油入口量的比例从前一个月的32%攀升至简短38%。印度对俄罗斯原油采购量的加多使得印度真金不怕火油商对伊拉克和中东原油的入口量减少，这导致4月份中东原油占印度原油入口量的比例从3月份的46%下滑至41%。此外，越南PV Oil依然通过标书销售了两船7月装原油船货。泰国Bangchak Petroleum公司以每桶对即期布伦特升水逾2好意思元的价钱购买了25万桶Thang Long原油船货。越南Binh Son真金不怕火油厂以每桶对即期布伦特升水略高于5好意思元的价钱购买一船30万桶Ruby原油。

第二章 原油期货市集影响成分分析

供需成分

本周（5.16-5.22），供应方面，市集初始聚焦OPEC+行将于6月1日召开石油产量会议，届时将评估原油供应政策，现在市集巨额预期该减产定约会无间延长原油减产措施至本年年底。在最新的月报中，OPEC依旧以为非OPEC是OPEC+减产的最大阻力，并以为今明两年液态燃料供应主要增长国仍为好意思国、加拿大、巴西和挪威。

需求方面，OPEC以为2024年第一季度需求略高于预期，包括对经合组织好意思洲地区和中国数据略有上调，因为这些地区石油需求好于预期。然则，这些地区需求加多被中东地区第二季度和第三季度预测下调而对消，因为这琢磨两个季度中东地区需求略有减少。但是IEA却以为，由于发达经济体第一季度破钞疲软，因此OECD第一季度的石油需求再行堕入萎缩。

好意思国库存变化情况

好意思国动力信息署数据知晓，截止2024年5月17日当周，包括战术储备在内的好意思国原油库存总量8.27649亿桶，比前一周增长282万桶；好意思国买卖原油库存量4.58845亿桶，比前一周增长182.5万桶；好意思国汽油库存总量2.26822亿桶，比前一周下降94.5万桶；馏分油库存量为1.16744亿桶，比前一周增长37.9万桶。买卖原油库存比昨年同期高0.81%；比昔时五年同期低3%；汽油库存比昨年同期高4.88%；比昔时五年同期低2%；馏分油库存比昨年同期高10.48%，比昔时五年同期低7%。好意思国买卖石油库存总量增长749.5万桶。好意思国真金不怕火厂加工总量平均每天1648.2万桶，比前一周加多22.7万桶；真金不怕火油厂开工率91.7%，比前一周增长1.3个百分点。上周好意思国原油入口量平均每天666.3万桶，比前一周减少8.1万桶，制品油日均入口量207.9桶，比前一周增长21.5万桶。备受关切的好意思国俄克拉何马州库欣地区原油库存3632万桶，增长132.5万桶。昔时的一周，好意思国石油战术储备3.68804亿桶，加多了99万桶。

基金抓仓情况

投契商在纽约商品往复所轻质原油期货中抓有的净多头减少5.8%。好意思国商品期货经管委员会最新统计，截止5月14日当周，纽约商品往复所原油期货中抓仓量1787763手，减少49002手。大型投契商在纽约商品往复所原油期货中抓有净多头203043手，比前一周减少12401手。其中抓有多头330395手，比前一周减少30138手；抓有空头127352手，减少17737手。

限度5月14日当周，WTI原油期货的整个抓仓量均出现了下滑。其中，总抓仓量环比下降2.7%，多头仓位环下降8.4%，空头仓位环比下降12.2%，净多头仓位环比下降5.8%。由于空头仓位的跌幅跳跃了多头仓位的跌幅，令WTI的多空比反弹至2.59，环比飞腾0.11或4.40%。当周，由于市集穷乏新音信的相似，因此往复商赢利回吐，导致资金从原油期货市集出现了一定的猬缩。从场内的资金情况来看，由于资金的猬缩导致整个的仓位齐在缩减，然则在市集巨额预期OPEC+将无间延长原油减产政策的提振下，多头部位的缩水力度赫然小于空头部位。从油价的发扬来看，WTI原油期货价钱呈现小范围摇荡的容貌，基本保管在78-78好意思元/桶一线，并恭候新音信面的相似。从后市来看，原油市集正在再行评估全球经济及原油基本面环境，此外好意思国的降息预期出现扭捏也会令油价出现波动。

第三章 原油期货市集走势预测

下周市集预测

本事图上，WTI原油期货价钱在当周（5.16-5.22）摇荡回落，波动范围2.49个好意思元，主流运行区间为80.06-77.57元/桶。当周提振油价的主要成分：一是关切与伊朗总统坠机遭难事件对中东地点的影响；二是中好意思经济数据好转提振石油需求预期；三是好意思国得克萨斯州强风暴导致分娩中断；四是加沙地点病笃；五是俄罗斯石油基础法式遭袭。当周打压油价的主要成分：一是好意思联储会议纪要裁汰了降息预期；二是好意思国通胀数据欠安；三是好意思国夏令驾驶季前汽油需求疲软；四是好意思国动力部将出售100万桶汽油蹙迫储备；五是好意思国原油库存不测加多；六是沙特3月原油出口量创9个月来最高水平；七是好意思国等非欧佩克产油国供应加多。限度22日，WTI报收77.57好意思元/桶，环比下降1.06好意思元/桶或-1.35%；限度22日当周，WTI的周均价为79.18好意思元/桶,环比飞腾0.53好意思元/桶或0.67%。从本事样式上来看，KDJ认识线在残障区向下蔓延，标明油价趋势下行；MACD认识线在强势区向下蔓延，绿色动能柱扩大，符号着油价看跌为主。

本周（5.16-5.22），好意思国方面，好意思联储理事鲍曼以为，好意思联储在2024年降息并不对适，并指出本年前几个月好意思国通胀抓续存在压力。此言论标明好意思元利率将永远走高，好意思元走强使以好意思元计价的大批商品对使用其他货币的买家来说愈加不菲，而好意思国利率永远走高也可能旁边需求，更高的好意思元利率通常会减缓经济活动，并收缩石油需求。

本周（5.16-5.22），与3月份比较，欧佩克4月份的原油日产量下降了4.8万桶，12个成员国原油日均总产量2657.5万桶。其中不受减产限制的伊朗莳植了产量，而尼日利亚、伊拉克和另一个不受配额限制的分娩国委内瑞拉的产量下降。

本年1-4月份，俄联邦预算取得近4.2万亿卢布的石油和自然气收入，比昨年同期增长82.2%。收入大幅加多主要缘于俄石油出口价钱飞腾，以及动力企业因立法调养而一次性补缴昨年第四季度石油诱导税等。

16日，聚积国《2024年宇宙经济步地与瞻望》对宇宙经济增长出息抓严慎乐不雅气派，将2024年宇宙经济增长预期从岁首预测的2.4%上调至2.7%；琢磨2024年发达经济体将增长1.6%，高于岁首预测的1.3%；发展中经济体将增长4.1%，略高于岁首预测的4.0%；琢磨2024年宇宙货品和做事贸易将增长3.2%，高于岁首预测的2.4%。

19日，伊朗总统莱希、外长阿卜杜拉希扬、东阿塞拜疆省省长拉赫马提等多名高档官员以及机组东说念主员在坠机事故中遭难，往复商关切与伊朗总统遭难计议的中东地点进一步发展。伊朗也曾是欧佩克第二大产油国，原油日产量也曾高达400万桶以上。

21日，好意思国动力部称，将从好意思国东北部汽油蹙迫储备中销售100万桶汽油。证据3月份好意思国通过的一项法律，好意思国东北部地区汽油储备将被关闭。好意思国动力部示意，这次销售方案至极于约4200万加仑汽油，是为了在夏令驾驶岑岭季节驾临之际，最大限制地阐述对汽油价钱的影响。

金联创琢磨下周（5.23-5.29），市集不雅望伊朗坠机事件的后续发展，淌若该事件只是只是沿途不测，那么对油市着实不存在影响。此外，市集无间关切好意思国的经济数据及降息预期，而行将到来的OPEC+石油产量会议也将为市集带来相似。抽象来看，下周海外油价或无间保抓摇荡态势，琢磨WTI的主流运行区间为75-80好意思元/桶，布伦特的主流运行区间为78-84好意思元/桶。

第四章 海外原油跨期套利往复策略

限度5月22日（周三），Brent及WTI之间的价差为4.33好意思元/桶，较前一个往复日飞腾0.71好意思元/桶。好意思国原油库存不测增长，好意思联储纪要知晓可能推迟降息，加重了对石油需求的担忧，泰西原油期货迷惑第三个往复日下降。

从月差结构来看，WTI原油期货近远期升水缩水，标明近期市集心态有所回落；Brent原油期货近远期升水缩水，标明远期市集激情更为乐不雅。

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